近日，笔者在《半导体设备巨头，怎么看？》一文中，透过设备大厂的财报和行业动态，揭示了这个被称为半导体行业“压舱石”赛道的市场起伏与未来预期，映衬出市场的兴衰。
而另一个被誉为“半导体风向标”的存储市场，在如今业界对行业复苏与转折的强烈预期中，正经历着怎样的转折与演变？残酷周期之后又是否能苦尽甘来？
存储巨头财报，透露出哪些信号？
受终端需求不振和产业链库存高企影响，自2022年至今，存储行业经历了一场“史无前例”的危机。
彼时，三星电子利润暴跌97%、SK海力士创下有史以来最大亏损、美光科技、西部数据等存储大厂库存持续攀升，存储芯片价格也跌入谷底。
存储“寒冬”之下，2023年几家存储大厂集体经营亏损预估达破纪录的50亿美元，创下过去15年来最严重的低迷。
为缓解库存，存储芯片原厂相继实行减产、降价和减少开支等策略。
自2022年第四季度起，上游铠侠、美光科技、SK海力士、三星等国际存储芯片大厂就纷纷启动削减开支减产，调整供给。
减产这一关键词，几乎贯穿上游原厂的2023年全年。
三星电子：2023Q4公司资本开支同比减少25.53%降至14.0万亿韩元。公司计划到2024H1为止，将NAND产量削减规模扩大40%-50%。
SK海力士：2023年公司资本开支同比减少50%降至9.5万亿韩元，并预计2024年资本开支同比小幅增长。2023年10月公司表示NAND的减产措施至少持续至2024年6月。
美光：2023财年美光各季度资本开支呈现逐季下滑趋势，至FQ1-24公司资本开支环比大幅增长88.89%升至17亿美元。2022年11月公司首次宣布减产并逐步扩大减产幅度（20%→25%→30%），同时公司预计2024年晶圆开工率仍将显著低于2022年的水平。
在经历了漫长的行业下行周期之后，结合原厂消减资本开支，减少晶圆产能等多重措施，使得存储市场供需回归平衡。
至2023年四季度，存储赛道释放出了多个乐观信号，库存减少、订单见长、原厂酝酿涨价等一系列反转迹象都在表明——整个存储行业的周期底部越来越明显，存储芯片行业或许迎来了拐点。
从存储巨头最新公布的财报来看，也证明了存储市场目前似乎正在迎来转机。
三星电子：存储业务显著增强
2024年1月结束之际，三星电子公布了2023年第四季度（截至2023年12月31日）财报，三星电子该季度营收为67.78万亿韩元，环比增长0.6%，同比下降3.8%。其中，存储业务营收为15.71万亿韩元，环比增长49%，同比增长29%。
三星电子业绩数据（图源：三星）
2023年全年，三星电子的营收为258.94万亿韩元，同比减少14.32%；营业利润为6.57万亿韩元，同比减少84.85%。
这是三星电子自2009年以来营业利润首次跌破10万亿韩元，其全年净利润为15.49万亿韩元，达十二年来最低。其中，2023年三星的半导体业务创纪录地亏损了14.88万亿韩元，该业务在2022年盈利23.82万亿韩元。
不过，从三星芯片业务在2023年各季度的表现可以看出，到2023Q4，相关亏损已有所收窄。三星表示，随着客户削减库存至健康水平，存储芯片业务显著增强。同时，PC和移动设备单机存储容量增加，以及IT行业对生成式人工智能的投资不断扩大，服务器需求出现了复苏的迹象，三星电子存储业务整体市场较上一季度出现复苏。
展望未来，三星预计未来需求将集中在先进节点，存储业务计划将重点放在基于尖端节点竞争力的盈利能力上。今年一季度，三星将继续专注包含HBM、DDR5、UFS 4.0和服务器SSD等高附加值产品在内的销售，推动盈利能力不断改善。
尽管2024年市场仍存在不确定性，但三星认为存储业务将会继续复苏。
SK海力士：率先实现季度扭亏
2023年四季度存储公司业绩走向扭转也成为普遍趋势，SK海力士是存储巨头中率先实现全公司单季度扭亏的公司。
据财报显示，SK海力士2023财年第四季度结合并收入为11.306万亿韩元，营业利润为0.346万亿韩元，成功实现扭亏为盈。SK海力士仅时隔一年就摆脱了从2022年第四季度以来一直持续的营业亏损。
SK海力士季度毛利率和净利率表现（图源：SK海力士财报）
但其2023全年仍在亏损中，SK海力士2023年实现营收32.766万亿韩元，经营亏损7.73万亿韩元，经营利润率-24%。
SK海力士业绩（图源：SK海力士财报）
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